Mario Lettieri y Paolo Raimondi, desde Roma*Las actuales guerras y confrontaciones geopolíticas han oscurecido ciertas preocupantes tendencias económicas en los EUA y también en el resto del mundo. Pero las realidades no se han cancelado. Basta observar atentamente las tendencias financieras.La agencia Bloomberg News estima hacia finales del pasado mes de octubre, los pagos de intereses de la deuda del gobierno federal, calculados al largo de 12 meses, llegaron a casi un billón de dólares. El nivel anualizado del pago de intereses se duplicó desde finales de marzo de 2022.
Es el efecto combinado de la flexibilización cuantitativa (QE, siglas en inglés) y de las inyecciones de liquidez con las cuales la Reserva Federal apoyó el sistema durante la crisis pandémica y, después, con los subsecuentes aumentos de la tasa de descuento para contener la inflación, generada en parte por la propia QE.
El gobierno norteamericano pagará más intereses sobre su deuda con respecto a sus de por sí, estratosféricos gastos militares.En el año fiscal de 2023
Finalizado el 30 de septiembre, el déficit presupuestal fue de 1.7 billones de dólares, un aumento de 320 mil millones de dólares, o 23% más que el año fiscal anterior. La mayor parte de este aumento se debió al crecimiento de 184 mil millones de dólares en intereses –y habrían sido casi 2 billones de dólares si la Suprema Corte no hubiera vetado el programa de cancelación de las llamadas “deudas estudiantiles”.La deuda pública sobrepasó los 26.2 billones, con un aumento de cerca de 2 billones en relación al 2022. Para esto, contribuyó bastante la reducción de ingresos en 457 mil millones, de los cuales 456 mil millones fueron a cuenta de menos impuestos sobre los ingresos de los ciudadanos. Eso de la recuperación es una amarga realidad para la mayoría de la población estadounidense.
Las altas tasas de interés volvieron los préstamos más caros, aumentando la presión sobre la deuda. Hoy, los títulos de Tesoro a diez años tienen intereses de casi el 5%, tres veces el nivel de hace dos años. En los últimos meses, el aumento de tasas arruinó varios bancos regionales repletos de títulos gubernamentales de bajo rendimiento. El crecimiento de ellos anduvo de la mano con la inflación. Ahora, se afirma que esta cayó a 3%.
Muchos confían en la interpretación de los sueños para “adivinar” el valor de las tasas futuras de los títulos del Tesoro.Esta situación corre el riesgo de generar un estado de inestabilidad permanente en el presupuesto federal. El riesgo de paralización fue evitado a última hora por un acuerdo bipartidista en la Cámara de Representantes. Por ley, las agencias federales deben tener sus planes de gastos aprobados por el Congreso.
La paralización ocasionaría la suspensión de innumerables operaciones del gobierno federal por falta de dinero, con efectos negativos para los servidores públicos, la economía de todos los ciudadanos. Sin un nuevo acuerdo, podría haber nuevas paralizaciones, que, probablemente, también serán evitadas, pero esta montaña rusa del presupuesto federal no es una buena tarjeta de presentación para el resto del mundo.
En junio pasado
El incumplimiento fue evitado con un acuerdo bipartidista, la ley de Responsabilidad Fiscal de 2023, la cual suspendió el fatídico techo de la deuda federal hasta el 1º de enero de 2025. El acuerdo previene un límite de gastos discrecionales de 1.59 billones de dólares durante dos años. En otras palabras, el gobierno puede contraer préstamos y gastar más de lo previsto en el presupuesto federal.
La razón de la crisis se debe al hecho de que el techo de la deuda previsto para 2023, de 31.4 billones de dólares, ya había llegado en enero. La agonía se prolongó hasta junio con medidas extraordinarias de naturaleza administrativa-financiera.
Hasta dos agencias estadounidenses de calificación de riesgo, la Standard & Poor’s y la Fitch, siempre muy generosas para con los títulos de los EUA redujeron sus calificaciones referentes a la capacidad estadounidense de cumplir los compromisos con la deuda. Los EUA perdieron su calificación AAA, la más elevada, y esto podría tener un efecto, tanto en costo de la deuda, como en la propensión de los inversionistas para prestar al gobierno federal. En vez de esto, la Moddy’s confirmó la calificación AAA, pero con una perspectiva estable a negativa.
Los EUA viendo hacia el futuro a diez años, esperan una deuda federal de 52 billones de dólares.
Al momento, parecen querer ignorar las causas profundas de la crisis, del financiamiento especulativo, de los bancos muy grandes para caer y del sistema financiero paralelo, para concentrase, en vez de esto, en la reducción de gastos presupuestales sociales y en el aumento de los impuestos. No ofrecen ninguna idea nueva para resolver los problemas citados y sus repercusiones negativas en todo el mundo, comenzando por Europa.
*MSIA Informa
